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 Por Walter Molano (x)
Con más de tres meses de "brotes" de propaganda, hay algunos datos que puedan apoyar la historia. Hubo cierta estabilización del caos que sonó a finales del pasado año. Después de billones de dólares estadounidenses de asistencia, los bancos ya no están siendo arrastrados hacia un vórtice negro.
También hubo algunos signos alentadores de que la economía mundial ya no estaba en caída libre. Sin embargo, para evaluar que la economía estaba entrando en modo de recuperación es una completa falacia. Lamentablemente, muchas personas se refirieron a esta conclusión cuando “The Conference Borrad” (Organización que crea y disemina conocimiento de negocios) publicó sus principales indicadores económicos (LEI) para el mes de mayo. El índice es del 1,16%, lo que sugiere el inicio de una recuperación económica. Sin embargo, un vistazo de cerca a los componentes de la LEI sugiere que la economía aún se encuentra en mal estado.
La LEI es una media ponderada de 10 indicadores individuales que trata de medir la actividad futura. Se componen de: media hora de trabajo, las reclamaciones de desempleo, los nuevos pedidos de bienes de consumo, los nuevos pedidos de bienes de capital, la actuación de los proveedores, los permisos de construcción, la inclinación de la curva de rendimiento y las expectativas de los consumidores. Si bien los nuevos pedidos de bienes de capital, y el promedio de reclamaciones de desempleo se mantuvieron en territorio negativo, el índice fue impulsado por el aumento en el índice S&P 500. De hecho, contribuyó más de un tercio de la mejora de la LEI. Por lo tanto, la "moda verde definitivamente está teniendo un impacto positivo en la percepción de la dirección de la economía. La agudización de la curva de rendimiento es una cuestión diferente. Los economistas en la Conferencia, la Junta cree que una empinada curva de rendimiento tradicionalmente muestra señales de una recuperación económica. Sin embargo, puede ser diferente esta vez. La mayoría de los economistas sostienen que la agudización de la actual curva de rendimiento es un reflejo de la masiva emisión de deuda del Tesoro de los EUA y las expectativas de mayor inflación. Por lo tanto, tiene poco que ver con una recuperación económica.
Lamentablemente, el resto de los datos económicos pintan un panorama sombrío. Un vistazo a la estadística de los números muestra una alarmante disminución en EUA del comercio. Las importaciones, en términos de registro, se redujeron 60,5% durante el primer trimestre. Mientras tanto, las exportaciones no agrícolas se hundieron un 51,5%.Esta es la razón por la cual las economías orientadas a la exportación, tales como Singapur, Taiwán y Corea, se afectaron al comienzo del año. También es la razón por la cual las proyecciones de crecimiento mundial han quedado en -2,9%. Todas las señales apuntan a reducciones en el consumo mundial. A pesar de la publicidad, tales como la reanudación de las gigantes del crédito hipotecario, los balances de los bancos siguen disminuyendo. La cartera hipotecaria de Freddie Mac se redujo un 9,9% en mayo, a pesar de la leve recuperación en las ventas de casas. Muchas de esas transacciones se hipotecaron. Además, la morosidad seguirá aumentando. Freddie Mac informó también de que la delincuencia aumentó un 2,6% en mayo. Si bien los problemas se centraron en “suprime” y las hipotecas Alt-A, están propagando rápidamente a los de los préstamos. Freddie Mac la tasa de delincuencia aumentó cinco veces en menos de 2 años, y no hay signos de que esté disminuyendo. De hecho, el propio estado de previsiones del FMI indica que se está alrededor de un cuarto a un tercio del camino a través de pérdidas en préstamos bancarios. Por lo tanto, los "brotes" pueden ser poco más de publicidad.
El único ganador real de los "brotes" fue Wall Street. La mayoría de las empresas de Wall Street han podido sacudir sus yugos TARP(programa de rescate económico), en el proceso de asegurar incrementos lucrativos en los sueldos básicos. Al mismo tiempo, la mayoría de las empresas no rentables salieron rápidamente y volvieron a recortar sus nóminas hinchadas. Sin embargo, se están preparando para una nueva ronda de altos beneficios y las grandes primas, como la economía mundial se preparan para someterse a un extenso período de reestructuraciones lucrativas. Una mirada a las primas y a la firmas de varios años que ofrecen garantías para atraer a nuevos reclutas confirma que Wall Street sacó otro conejo de la galera. Por lo tanto, los "brotes" pueden que no parezcan tan verdes, pero el efectivo que pronto habrá en los bolsillos de Wall Street serán verdes resplandecientes.
(x) Economista estadounidense, doctor de la Duke University (Durham, Carolina Norte, Estados Unidos de América), profesor de Economía de la Columbia University (New York, EUA), y economista-jefe del fondo BCP Securities (BCP'S). Para MERCOSUR Noticias. |
Estoy feliz que van hacer un disney argentino. gracias por contuirlo. 
